知名运动品牌的股价崩了！为什么要杠杆炒股
周五美股盘前，体育用品巨头耐克的股价大跌超10%。若正式开盘后维持这一跌势，该公司的单日市值将蒸发近100亿美元。
最新披露的财报显示，2026财年第二季度（截至11月30日），耐克的净利润同比大降32%。同时，该公司预计第三季度的营收将出现下滑。这意味着，在连续两个季度的营收增长后，该公司遭遇了重大挫折。有分析师表示，耐克的业绩，未能令投资者信服其业务正在复苏。
耐克披露财报后，股价大跌
周四美股盘后，耐克发布了2026财年第二季度（截至11月30日）财报。数据显示，第二季度，这家总部位于俄勒冈州比弗顿的企业营收为124.27亿美元，同比增长0.59%；净利润同比下降32%，由上年同期的11.63亿美元降至7.92亿美元。稀释后每股收益为53美分，上年同期为78美分。
在上述财报披露后，巴克莱银行将耐克的目标价从70美元下调至64美元。周五美股盘前，该公司的股价跌幅超过10%。
耐克将第二季度的利润下降归因于美国提高关税带来的拖累以及在华业务持续疲软。这家体育巨头计划在2026年奥运会、世界杯和其他重大赛事期间推出产品，公司首席执行官埃艾略特·希尔（Elliott Hill）表示，公司正处在“复苏进程的中场”。希尔提到，北美地区的收入增长是一个亮点。
耐克表示，耐克品牌第二季度营收为121亿美元，同比增长1%，该增长主要源于北美市场表现，但部分被大中华区及亚太拉美区的下滑所抵消。当季，耐克在大中华区的营收同比下降17%至17亿美元，息税前利润大幅缩水49%。匡威品牌营收为3亿美元，同比大跌30%，主要因该品牌在所有地区的业绩均出现下滑。
耐克首席财务官马修·弗兰德（Matthew Friend）表示，北美业务的强劲表现和跑鞋系列产品是第二季度的亮点，称中国业务已经取得了进展，需要采取额外行动来“打破我们一直经历的管理周期”。弗兰德表示，与商品过剩挤压利润率的此前几个季度相比，该公司在北美地区的库存状况已有所改善。
不过，关税仍然是一个拖累因素。弗兰德估计，关税将带来15亿美元的全年影响，与该公司9月份的预测相同。GlobalData董事总经理Neil Saunders表示，耐克的业绩显示出一些进展，但该公司必须找到方法，将其在跑鞋领域的成功复制到其他运动领域。
Saunders表示，耐克在休闲和时尚领域仍然“落后于潮流”，而在华业务的疲软“反映出该品牌在文化连接方面不如竞争对手”。他在报告中写道：“总而言之，我们认为耐克正在取得进展。然而，本季度的业绩突显出还有多少工作要做。”
预计第三季度营收下降
在公司分析师电话会议上，耐克首席财务官弗兰德表示，耐克预计2026财年第三季度的营收将出现低个位数下降，而北美地区将录得温和增长。耐克警告称，由于在华业务持续疲软，且其匡威品牌继续面临压力，该公司本季度销售额将出现下滑。
这意味着，在经历了连续两个季度的营收增长后，该公司遭遇了挫折。在业绩电话会议上，公司首席执行官希尔表示，耐克的复苏“不会是一条直线，但我们正在果断采取行动，以加速落后领域的复苏”。该公司指出，大中华区的门店客流量正在下降，在清理旧库存方面也面临挑战。希尔说：“我们已经采取的措施只是一个开始，但其程度或速度还不足以推动更广泛的变革。”
耐克还试图重振匡威品牌，该品牌严重依赖查克·泰勒（Chuck Taylor）系列，但在该系列之外难以形成势头。
eToro分析师Farhan Badami表示，耐克第二财季的业绩远未能令人信服其业务正在好转。Badami说，虽然销售额增长了约1%，但利润和利润率双双下滑，这反映出该公司加大了降价力度，且渠道组合在持续转变。Badami表示，复苏似乎只是局部性的，篮球和运动服等关键品类也尚未表现出持续的改善。Badami说：“业绩结果凸显出未来仍有大量工作要做。”
据了解，在过去几年耐克曾大力推行“直面消费者”（Direct-to-Consumer，DTC）战略，减少对传统批发商的依赖，但在实践中遇到了一系列困难，导致现在公司需要重新重视并恢复与批发合作伙伴的关系。如今，耐克虽然在重点体育项目和核心城市进一步聚焦，并着手修复与零售伙伴的关系，但投资者仍希望看到公司在其他“问题区域”取得更大进展。
彭博行业研究高级分析师普纳姆·戈亚尔表示：“耐克直接面向消费者的业务以及在中国市场的表现令人失望，我们需要听到更多关于何时重回正轨的信息。除此之外，业绩总体稳健。”
2024全年，耐克股价在道琼斯工业平均指数30只成份股中表现倒数第二，全年跌幅达到30%。2025年年初至12月18日，耐克股价累计跌幅已达13%，而同期标普500指数却录得15.4%的显著涨幅。截至本周四收盘，耐克股价报65.63美元，总市值为970亿美元。
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